Возраст компаний, основанных сразу после восстановления независимости Эстонии, в ближайшее время достигнет 25 лет, и в один момент у владельцев бизнеса может появиться потребность продать свой бизнес.
20 ноября состоялся семинар в здании торговой промышленной палат. Данный семинар организовывался в первую очередь для владельцев бизнеса, которые действуют более 20 лет. Целью семинара было дать предпринимателям обзор, как оценить свою компанию, как подготовить компанию к продаже для получения максимальной цены и более лучших условий, а также познакомить с правовыми и финансовыми аспектами, связанными с продажей бизнеса, и как привлечь внимание потенциального инвестора.
Ерки Каткосильд, аналитик компании Investment Agency OÜ, рассказал участникам семинара о методиках оценки, которые наиболее часто используются для определения стоимости бизнеса. Многих интересовал вопрос, какие последние тренды в ценности компаний. Стоимость компаний показывали рост последние несколько лет. Ерки провел сравнение мультипликаторов EBITDA на конец 2013 года между публичными компаниями в Эстонии и в Европейском Союзе, средние показатели EV/EBITDA для ЕС были 11,6 и для Эстонии 8,8. Разница в цене составляла 24%.
Подготовь «невесту» - Елена Щеберина партнер Finantskonsultant OÜ, рассказала о деятельности, которая обеспечивает более гладкий процесс продажи компании. В своей презентации Елена сравнила презентацию компании, не подготовленной к продаже, инвестору - с девушкой, которая в домашнем халате и косметической маске приходит на первое свидание с женихом, тем самым может отпугнуть жениха (инвестора). Что надо сделать чтобы «невеста» была очаровательной и привлекательной для жениха? Во-первых, следует определить объект продажи, после чего следует выделить из основной деятельности активы не связанные деятельностью. Также полезным будет, проведение предварительного аудита, Данная проверка может выявить слабые стороны предприятия, которые если не исправить могут понизить цену в момент переговоров. В зависимости от дальнейших планов владельца бизнеса следует решить, кто будет владельцем собственности: частное лицо или компания. Время и средства, потраченные на подготовку компании к продаже, окупаются во время процесса продажи, экономя время так и увеличивая окончательную цену компании и повышая вероятность сделки.
Вовлекайте в процесс адвоката как можно раньше –Герли Килуск партнер адвокатского бюро Red рассказала о юридических аспектах касающихся сделок слияний и поглощений. NDA, MOU, LOI, DD, SPA, BTA, SHA, Signing, Closing – набор англоязычных терминов которые затрагивают процесс купли продажи предприятия и различные этапы договоров. Герли основываясь на 10 летнем опыте, дала краткий обзор особенностей данного направления. Каждая сделка уникальна, все сделки берут больше времени, чем это планировалось изначально. Лучший договор – тот, который больше никогда не достается из ящика стола.
LHV банк может финансировать до 13 миллионов евро в одну компанию- Индреу Нууме член правления LHV Банка познакомил участников семинара с критериями на основании которых принимается решение о финансирование проекта. Индрек рассказал, что резюме владельца бизнеса и финансовый анализ проекта для банка одним из самых важных критериев. Средние условия, при которых LHV Банк финансирует покупку предприятий:
- соотношение кредит/EBITDA компании не превышает 4,5;
- кредит выдается на 5 лет;
- минимальный коэффициент DSCR 1,2.
В конце выступления Индрек для инвестиций в компанию привлекать ключевых работников, также сейчас благоприятное время для выкупа компаний у зарубежных партнеров.
На рынок Балтии приходят инвестиционные фонды объемом портфелей 500 млн. евро – Петер Сакс, управляющий партнёр AS BaltCap. В своем выступлении Петер советовал предлагать свои компании инвестиционным фондам. На сегодняшний день в портфеле BaltCap, охватывающим Латвию, Эстонию и Литву насчитывается 30 предприятий, суммарный оборот которых составляет 300 млн. евро, в данных компаниях работает 4300 человек. В январе 2014 года был открыт новый инвестиционный фонд BaltCap Private Equity Fund II, объем портфеля фонда составит около 100 млн. евро. Их инвестиционная стратегия подразумевает покупка контролирующего пакета акций компании. Объем сделки 5-15 млн на проект. В дальнейшем планируют совместно с руководством компании развить бизнес и выйти из него через 5-10 лет. Поглощение компаний конкурентов давало основной рост оборота для приобретенных фондом компаний.
Теро Нумменпяя (Tero Nummenpää), Translink Corporate Finance Ltd. В своем выступлении привел пример двух сделок покупку финских компаний, где покупателями выступали Эстонские компании.
Финские инвесторы заинтересованы в приобретении эстонских компаний, благодаря нашей географической близости. В случае расширения в первую очередь смотрят на Эстонию или Швецию.
Более дешёвая рабочая сила, и более гибкий рынок труда, преимущества Эстонии перед Финляндией на сегодняшний день. В Финляндии очень сильные профсоюзы, поэтому сокращение работников или уменьшение зарплаты длительный и сложный процесс. Это обусловлено ситуацией, когда компании подходят очень осторожно к найму персонала. В тоже время в Эстонии имеется высококвалифицированный персонал.
По мнению Теро будущие тенденции связаны больше с консолидацией в различных отраслях. Многие тренды будут начинаться в США и через год два переноситься в Англию, откуда уже будут распространяться на остальные страны Европы. Последнее время в странах Скандинавии наблюдается консолидирование среди компаний действующих в следующих отраслях:
- Дневной уход за детьми
- Частные клиники
- Дома престарелых
- Частные школы
- Компании по ремонту обслуживанию промышленного оборудования
Финские компании производственного сектора рассматривают компании в Эстонии, как поставщика продукции для уже имеющихся клиентов. Местная клиентская база эстонской компании особого интереса не представляет, как альтернативу рассматривается вариант основания производства в Эстонии. IT и е-торговля одна из сфер, которая сейчас представляет наибольший интерес для финских компаний, которые хотят приобрести крупнейших игроков рынка или консолидировать рынок. По мнению Теро только лидеры рынка могут получать прибыль в сфере е-торговли.
Иллар Каазик, Investment Agency OÜ партнер